Доросли до рейтинга

На рынке негосударственных пенсионных услуг наступает переломный миг - негосударственные пенсионные фонды поворачиваются лицом к розничному клиенту. В результате обостряется конкурентная борьба: клиентов мало, и фондам нужно чем-то выделяться от конкурентов. Подсобить НПФ в этом деле может рейтинг надежности

Фото: lizazhitskaya.com

Последние немного лет негосударственные пенсионные фонды (НПФ) демонстрируют устойчивый рост. С 1998 года габарит средств пенсионных резервов вырос больше чем в 101 раз, численность участников фондов по негосударственному пенсионному обеспечению (НПО) - в 3,6 раза. Услугами НПФ охвачено без малого 7% экономически активного населения России. Но отечественные пенсионные фонды в то время как существенно отстают от аналогичных западных. Если сравнивать долю пенсионных активов в ВВП, то российские негосударственные фонды ещё не имеют и 2% (см. график 1), тогда как в большинстве развитых западных стран тот самый показатель превышает 50%. А в некоторых объемы добровольно накопленных пенсионных активов сопоставимы с ВВП.

Но несмотря на это НПФ уже заняли важное местоположение как в пенсионной системе Российской Федерации, так и на ее финансовом рынке. В текущий момент рынок негосударственных пенсионных услуг находится в преддверии взрывного развития. Во-первых , стимулом к этому служит заинтересованность государства в пенсионной реформе. Во-вторых , до недавнего времени большинство НПФ являлись элементами корпоративной и кадровой политики при крупных предприятиях. Крупные корпоративные фонды уже отрегулировали агрегат работы со стратегическим клиентом, и в скором будущем следует дожидаться исчерпания возможностей по дальнейшему развитию только за счет материнской компании. Корпоративные фонды являются основными поставщиками клиентской базы, и все-таки этот сегмент близок к насыщению, о чем разрешается судить по замедлению темпов роста пенсионных резервов (см. график 2).

Для дальнейшего развития НПФ необходимо вылезать на открытый рынок. Но быть активными участниками открытого рынка частных сбережений тяжело. Обостряется конкуренция, и фонды вынуждены вкладываться в формирование региональных сетей, происходит активизация маркетинга и PR и прочее.

Что же все-таки необходимо негосударственному пенсионному фонду для успешного развития? Грамотное позиционирование, действенные каналы продаж, ладный сервис, личный подход к клиенту и, самое главное, большой порядок надежности. И если сервис и свойство обслуживания видны всем и всегда, то надежность фонда для большинства людей остается тайной. Обстановка осложняется тем, что в открытом доступе имеется весьма немного сведений об НПФ. Более того, более того располагая максимально полной информацией, непрофессионал не постоянно может точно дать оценку надежность фонда. Выход - при выборе НПФ применять рейтинг надежности.

От простого к сложному

Рейтинговое агентство "Эксперт РА" зачин выставлять дистанционные рейтинги НПФ с 2004 года, с момента предоставления фондам права участия в обязательном пенсионном страховании (ОПС). Главный минус представленного тогда рейтинга - поверхностный разбор деятельности НПФ: тогдашняя методика базировалась на использовании общедоступной информации и не предполагала тесного взаимодействия с самим фондом.

Общий объем пенсионных ресурсов или охват имущества для обеспечения уставной деятельности (ИОУД), состав учредителей или членство в профессиональных объединениях позволяют собрать общую картину деятельности любого НПФ, но для принятия взвешенного решения этого недостаточно. Надежность негосударственного пенсионного фонда является комплексной оценкой и основывается на широком спектре объективных и субъективных критериев. Но на тот момент глубокого анализа деятельности НПФ и не требовалось. Фонды еще не были готовы на сто процентов раскрываться перед сторонней организацией. С тех пор прошло три года, и нынче рейтинг, как инструмент, отражающий различные аспекты деятельности НПФ, становится все более необходимым.

Осенью 2007 года "Эксперт РА" завершил разработку методики оценки надежности НПФ. Примечательно, что инициатором этой работы выступила Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов (НАПФ), что говорит о заинтересованности самих НПФ в комплексной оценке своей деятельности и донесении этой оценки до потенциальных клиентов.

Принципиальное различие нынешней методики от существовавшей раньше - модифицирование подхода к рейтингованию НПФ. Если раньше фонду довольно было прислать в агентство заполненную анкету и по истечении некоторого времени изведать из журнальной статьи о присвоенном рейтинге, то в настоящее время все намного сложнее. Присваиваемый в настоящее час рейтинг - индивидуальный. Служба по присвоению рейтинговой оценки начинается только по инициативе самого фонда, и рейтингование происходит в тесном взаимодействии с ним.

Кроме того, расширился перечень предоставляемой информации. Ответы на шибко многие важные с точки зрения рейтинговой оценки вопросы нельзя нарыть только в официальной отчетности. Оттого при оценке надежности НПФ кроме официальной документальной информации запрашивается дополнительная, содержащаяся в типовой анкете агентства. Анкета охватывает большое цифра аспектов, касающихся деятельности НПФ. Но есть аспекты в деятельности НПФ, которые нереально отразить и в стандартной анкете, и исследование их требует общения с руководством и специалистами фондов.

То, сколь открыто фонд подойдет к рейтингованию, насколько полно он откроет свои данные, крайне весьма влияет на итоговую оценку. Неформальный момент открытости является одним из важнейших при определении надежности фонда.

Составляющие надежности

Основные направления анализа, которые выделены в методике оценки надежности НПФ, разработанной "Эксперт РА", - размерные характеристики фонда, его профессионализм и деловой потенциал, география деятельности, клиентская база, а кроме того инвестиционная стратегия.

С точки зрения надежности размерный фактор имеет одно из ключевых значений. Чем больше фонд аккумулирует пенсионных средств, тем он надежнее. В рамках блока "Размерные характеристики" оцениваются объемные показатели деятельности фонда, исследуются риски, связанные со стабильностью их изменения. Основные показатели - объемы пенсионных резервов и пенсионных накоплений, а ещё размер ИОУД.

Первые два показателя характеризуют размах деятельности и платежеспособность фонда. Из сумм пенсионных резервов и пенсионных накоплений клиенту будет выплачиваться пенсия. Чем больше размер этих показателей, тем надежнее фонд. Лидеры по объему пенсионных резервов и пенсионных накоплений приведены в таблице 1 и таблице 2.

Размер ИОУД характеризует текущую занятие фонда и обеспечивает защиту прав участников и застрахованных лиц. При наличии достаточного размера имущества фонд имеет вероятность привлекать квалифицированных специалистов, использовать современные технические средства и программное обеспечение.

ИОУД формируется в том числе за счет пенсионных взносов участников и дохода от размещения пенсионных резервов и пенсионных накоплений. Потому позволительно проследить связь между размером ИОУД и объемами пенсионных резервов и пенсионных накоплений: на практике все фонды - лидеры по размеру ИОУД являются лидерами и по объемам пенсионных резервов и пенсионных накоплений (см. таблицу 3).

В блоке "Профессионализм фонда и его деловой потенциал" рассматриваются история развития фонда, основные события, происходившие на рынке, и их воздействие на дело фонда. Предпочтительнее выглядит фонд, имеющий многолетний навык работы, а также опыт выплаты негосударственной пенсии. Немаловажно также оценить профессионализм сотрудников.

Надежный фонд - тот, учредителями которого выступают ведущие финансово-промышленные группы и предприятия, крупные банки. Важна и репутация учреждения. Хорошо, если с именем фонда не связано никаких негативных моментов, в прошлом не было фактов приостановления лицензии или наличия актуарного дефицита.

Следующее ориентация анализа надежности фонда - "География деятельности". Для любого человека, имеющего сбережения и желающего вложить свои деньги, важную образ играет месторасположение офиса. Ему удобнее и легче пообщаться со специалистом фонда вживую, чем звякать по различным вопросам, например, из Сибири в Москву.

Поэтому развитая региональная сеть - это хорошее поле для привлечения клиентов, для сотрудничества с потенциальными клиентами и ощутимое превосходство перед конкурентами в борьбе за новые рынки. Помимо того, просторный охват различных категорий клиентов позволяет фонду диверсифицировать свои риски.

В настоящее пора развитую региональную сеть имеют только крупные фонды. Но не стоит сбрасывать со счетов и те организации, которые изначально создавались для работы в определенных пространственных границах. Не имея широкой сети филиалов и представительств по всей стране, эти НПФ чаще всего являются сильно успешными в рамках своего региона. Первостепенный упор при анализе деятельности таких фондов делается на оценку региональных рисков, а также на положение фонда в своем регионе.

Немалое значимость для оценки надежности НПФ имеет развитость и устойчивость клиентской базы. В рамках блока "Клиентская база" оцениваются размер клиентской базы фонда, ее структура, уровень лояльности клиентов, уровень влияния основных клиентов на деятельность фонда.

Почти у всех НПФ - лидеров по количеству участников по негосударственному пенсионному обеспечению (НПО) и количеству застрахованных по ОПС (см. таблицу 4 и таблицу 5) серьезные учредители - компании, фигурирующие в рейтинге "Эксперт-400". Аккурат за счет таких крупных учредителей фонды несложно наращивают клиентскую базу, занимая верхние строчки в рэнкингах по количеству участников и застрахованных лиц.

Но в этом месте есть и другая край - наблюдается сильная подневольность от одного клиента или одной отрасли. Вследствие этого при анализе клиентской базы таких фондов чуткость уделяется оценке самого клиента.

Первоочередная роль НПФ - сохранение и приумножение средств вкладчиков. Для этой цели пенсионные средства необходимо инвестировать, и инвестировать разумно. В связи с этим инвестиционная политика, проводимая фондом, является наиболее важным направлением оценки надежности НПФ. В рамках блока "Инвестиционная стратегия" анализируется архитектура инвестиционного портфеля, доходность размещения средств и сотрудничество НПФ с управляющими компаниями.

Размещение фондами средств пенсионных резервов и пенсионных накоплений жестко регламентируется ФСФР. Влечение диверсифицировать инвестиционный портфель присуще практически всем НПФ, и это полностью объяснимо. Если провалится одно направление, другое может попасть целиком успешным, а последний итог получится приемлемым.

Большую роль при оценке надежности НПФ играет анализ доходности размещения средств пенсионных резервов и пенсионных накоплений. Причем уровень доходности необходимо анализировать в динамике. Важно, чтобы доходность фонда превышала уровень инфляции за соответствующие рассматриваемые периоды. Но и "зашкаливания" данного показателя не должно быть. Если НПФ показывает рекордный по сравнению с другими фондами уровень доходности, значит, он проводит рискованную инвестиционную политику.

Самостоятельно НПФ может размещать средства в ограниченный перечень инструментов. Поэтому чаще всего средства пенсионных резервов и пенсионных накоплений почти в полном объеме передаются в доверительное управление. От управляющей компании зависят эффективность размещения пенсионных средств и все риски, с этим связанные. Поэтому надежная управляющая группа делает надежным сам фонд. Важным показателем является и число управляющих компаний, с которыми работает фонд. Безупречный вариант - сотрудничество с несколькими управляющими компаниями, что позволяет диверсифицировать инвестиционные риски.

Keywords: