Колебание валют, решительность спекулянтов

Доходность, существенно превышающая банковские депозитные ставки, привлекает на рынок FOREX все больше частных инвесторов. Это предлог легализировать занятие компаний, предоставляющих услуги посредников на этом рынке

Иллюстрация - Богдан Самойленко

На отечественном рынке FOREX гуляет сказка о киевском студенте-айтишнике , тот, что на колебаниях курсов мировых валют за четыре месяца увеличил свойский доход с пары сотен долларов до десятков тысяч. Компании, предоставляющие посреднические услуги для работы на международном валютном рынке FOREX (от англ. foreign exchange - обмен валют), успехами отдельных клиентов хвастаются охотно. Зато результаты собственной деятельности - численность клиентов, объемы операций и прибыли - скрупулезно скрывают. Рынок никем не регулируется, хотя такие операции, с одной стороны, носят нрав финансовой услуги и должны были бы по логике вещей контролироваться Государственной комиссией по регулированию рынков финансовых услуг. С иной стороны, это сфера валютообменных операций, а регламентирует их осуществление в нашей стране Национальный банк...

Отсутствие регулирования приводит к тому, что рынок наводнило полно компаний-однодневок. Вдобавок FOREX-услуги овеяны мифами и слухами - о сверхзаработках сноровистых спекулянтов, убытках неподготовленных обывателей и вообще потерянных вкладах. И все-таки тот самый плод сладок. По свидетельствам операторов рынка, в Украине ежегодно немного тысяч джентльмен начинают солидно получать на международных колебаниях ведущих валют планеты. Посреди начинающих доминируют студенты, причем необязательно с экономических факультетов. Их манят вероятность первого большого заработка и охота познания таинств валютного рынка. Потому что считается, что в деньгах и политике недурственно разбираются все.

Рынок для любителей

FOREX - это внебиржевой межбанковский рынок, где каждый день в огромных количествах торгуются валюты разных стран. По данным базельского Банка международных расчетов, среднесуточный оборот рынка FOREX в прошлом году составил рядом двух триллионов долларов. Основные принципы функционирования рынка - высокая ликвидность, круглосуточная служба и отсутствие пространственных границ. История рынка берет активизация с 70−х годов прошлого столетия: позже краха Бреттон-Вудской валютной системы (отмены привязки доллара к золотовалютным резервам США) многие страны отпустили свои валюты в свободное плавание. Сформировалась так называемая Ямайская организация валютных курсов, когда национальные денежные единицы стали вольно конвертируемыми и их стало без труда обменивать одна на другую. Для валют-лидеров это обычное явление - двух-трехпроцентное колебание на протяжении дня. На этакий амплитуде не возбраняется зарабатывать, причем не только профессиональным трейдерам - служащим банковских казначейств, но и обычным гражданам. Наиболее популярные валюты - америкосский доллар, евро, швейцарский франк, британский фунт стерлингов, японская иена, а ещё австралийский доллар. На изменениях котировок пар, составленных из этих валют, и строится современная индустрия FOREX.

Чтобы начать к валютным спекуляциям, довольно вскрыть счет на сумму от десяти долларов. Лоты на FOREX большие (минимальная сумма одной операции - тысяча долларов), потому на недостающую сумму банк или небанковский посредник может дать трейдеру виртуальный кредит - плечо. На рынке FOREX работают три вида посредников - банки, финансовые дилеры и финансовые букмекеры. Банки и дилеры могут осуществлять сделки с кредитным плечом, а букмекеры нет. Клиенты букмекерских компаний делают ставки на подъем или падение курса той или другой валюты. Все, как и в спортивных пари, построено на элементарный теории вероятности.

Работать с кредитным плечом сложнее. Сделки осуществляются в режиме он-лайн , с помощью специального программного обеспечения. Продавать разрешено в любое период суток и в любом месте, где есть Интернет или телефон. Как правило некогда чем инициировать дерзать собственными деньгами, трейдеры пробуют свои силы на демоверсиях FOREX. Решения принимаются на основе фундаментального (долгосрочные тенденции в экономике) и технического (краткосрочные колебания) анализа. Наряду с услугами по открытию и ведению счетов большинство брокерских компаний предлагают и консультационные услуги - учат азам технического и фундаментального анализа.

Покупая валюту, трейдер открывает позицию, продавая - закрывает. Обязательное обстоятельство игры на FOREX - каждая сделка должна быть закрыта: если трейдер купил валюту, он во что бы то ни стало должен ее посредством некоторое час продать. Своим клиентам финансовые посредники постоянно выставляют котировки покупки и продажи, которые изменяются в соответствии с колебаниями соответствующей пары валют на мировом рынке. Между котировками купли-продажи существует зазор, именуемый спрэдом. Заурядно он составляет не менее двух-трех пунктов (изменение последней цифры в котировках, например, в паре евро-доллар - это четвертый знак вслед за тем запятой, а в паре иена-доллар - второй). Дилинговые центры зарабатывают как раз на спрэде, а ещё на комиссионных за открытие и ведение спекулятивных счетов. Правда, многие посредники счета открывают на халяву - комиссионные у них полностью спрятаны в спрэдах. Чем короче вереница посредников, тем меньший спрэд может предложить компания. Занижая спрэды в целях привлечения новых клиентов, брокерская фирма рискует своей финансовой устойчивостью. Спрэд меньше двух пунктов должен насторожить инвестора - нужно убедиться, что группа не несет убытки, которые надеется компенсировать за счет будущих клиентов и сделок. (До кризиса 1998 года в России и Казахстане во пора форексного бума некоторые дилинговые центры сузили спрэд до одного пункта. В 1998−м подобные компании разорились.)

Букмекерские компании, в соответствии вступившему в силу решению украинского правительства с апреля нынешнего года, подпадают под лицензирование Минфином. Регламентируют дело букмекеров Закон "О лицензировании некоторых видов хозяйственной деятельности" и общий инструкция Госкомпредпринимательства и Минфина "Об утверждении лицензионных условий осуществления деятельности по проведению азартных игр", который вступил в силу в начале июня этого года. Заработки клиентов финансовых букмекеров считаются выигрышами и подпадают под налогообложение по двойственный ставке (пункт 7.3 статьи 7 Закона "О налоге на доходы физических лиц"), т. е. 26%, а с 2007 года - 30%. Финансовые дилеры не упоминаются ни в одном законодательном акте, и их деятельность не лицензируется. В Украине они работают по зарубежным лицензиям. Банки при снятии клиентами со счетов средств, превышающих суммарный взнос, удерживают 13%−процентный подоходный налог. Зарубежные дилинговые компании налоговыми агентами не являются - они отдают декларирование дополнительных доходов на откуп своих клиентов.

Полная свобода

Возможность торговать на FOREX появилась у украинских граждан в 1997 году - с приходом в Киев компании TeleTRADE. До этого времени частные инвесторы пользовались услугами западных брокерских фирм и открывали спекулятивные счета от имени офшорных компаний. Данная методика была незаконной и к тому же затратной (три-пять тысяч долларов на открытие офшорной компании, плюс возле тысячи долларов ежегодно на ее содержание).

Первыми банками, предложившими украинцам услуги посредника на FOREX, были ПриватБанк и банк "Украина". В эти дни услуги дилинговых центров наиболее энергично продвигают Укрсоцбанк, банк "Интеграл" и Брокбизнесбанк. В пятерку крупнейших небанковских посредников, по данным участников рынка, входят "ФинМаркет", "Форекс Клуб", "Альпари", TeleTRADE и Capital Standard Corporation.

По данным руководителя отдела по работе с клиентами ООО "ФинМаркет" Оксаны Загоняйко, 70% операторов рынка FOREX - украинского происхождения, примерно 30% - российского. Западных компаний в Украине всего две: британская Capital Standard Corporation и польская X-Trade. На рынке около двадцати основных посредников, из которых длительную историю существования имеют не больше десяти. "В Украине периодически появляются новые дилинговые центры, но многие из них прекращают деятельность, не протянув и года, - говорит представляющий брокер Capital Standard Corporation Максим Иванов. - В различие от регулируемого биржевого рынка с его строгими правилами, рынок FOREX достаточно аморфное образование. Отсутствие жесткого регулирования и относительно невысокая цена организации коммерциала (программное обеспечение, интернет-страница , реклама) подвигают многих организовывать дилинговые центры. При всем при том не постоянно затраты окупаются".

Но увериться в надежности FOREX-посредников непросто - информацию о своих финансовых показателях они не обнародуют. Одна из причин информационной закрытости в том, что финансовые дилеры находятся за пределами отечественного правового поля.

Между двумя видами посредников - банками и небанковскими учреждениями - сложилась негласная конкуренция. Банки позиционируют себя как более надежные объекты для вложений. Их преимуществом по сравнению с финансовыми дилерами считается гарантирование счетов Фондом гарантирования вкладов физических лиц. Небанковские посредники апеллируют к своей специализации, позволяющей предоставлять более просторный спектр услуг, в том числе уделять больше внимания обучению клиентов. "Филиальные сети позволяют банкам привлекать к игре на FOREX широкий круг клиентов, однако банки этой возможностью не пользуются", - отмечает финансовый консультант TeleTRADE Сергей Худолей.

От хобби к профессии

В зарубежных банках хорошей доходностью FOREX-операций считается 20-30% годовых. Украинские брокеры декларируют значительно более привлекательную доходность. По оценкам аналитиков ПриватБанка, доходность операций на рынке FOREX при грамотном управлении валютной позицией и разумном ограничении рисков составляет в среднем 9-10% в месяц от суммы инвестированных средств.

Доходности в 15% в месяц добивается невеликий процент игроков. Польза трейдера зависит от первоначальной суммы депозита и уровня подготовки. Большинство людей, идущих игрывать на FOREX, имеют высшее образование (не всю дорогу экономическое), однако половинка из них сквозь год отсеивается. Остаются спекулянты с особым складом ума и эмоциональным настроем, склонные к решительным действиям и способные к анализу. Таких в общей массе игроков до десяти процентов. Для них FOREX становится источником постоянного заработка. Имея счет на 5-10 тыс. долларов, талантливые игроки зарабатывают на FOREX свыше тысячи долларов в месяц. Самые одаренные трейдеры (со стажем пять-семь лет) берутся править чужим капиталом. Подчас их приглашают на работу крупные западные финучреждения. Например, два выходца из киевской компании TeleTRADE работают в финансовых структурах Швейцарии и Англии. Но такие примеры единичны. Большинство игроков не выдерживают эмоциональной нагрузки от игры на рынке FOREX. "Курсы по рынку FOREX я прошел в Москве в 1996 году. Тогда это было новым направлением, и половина преподавателей были англоязычными. Серьезно играть не стал, убедившись с помощью демосчета в непредсказуемости поведения валютных пар", - вспоминает личный инвестор Виктор Загрия, в текущий момент предпочитающий зарабатывать на рынке недвижимости и фондовом рынке.

Посредническая компания сама не может играть на FOREX средствами клиента. Один вариант доверительного управления - передача полномочий третьему лицу, управляющему, который отдает приказы на проведение сделок. "Моим счетом в банке управляет бывалый дилер, которого с трудом нашел через знакомых. Доходность форекс-операций за несколько месяцев составила тридцать процентов. Хотя несколько сделок были убыточными. То есть развлекуха сильно неравномерна - разрешается как заработать, так и прогореть", - рассказал "Эксперту" единственный из частных инвесторов.

Прогореть на FOREX спекулянт может, как не предугадав движения котировок, так и из-за нерасторопности посредника. Покупая и продавая валюту, позволительно ничего не заработать, если заявка будет выполнена несвоевременно. Риск невыплаты кроме того связан с рентабельностью посредников. Если сделки клиента оказались убыточными и на счету остается меньше определенного минимума, посредник закрывает счет, и прогоревший спекулянт забирает оставшиеся на нем деньги. Трейдер не может затерять тотчас все деньги, потому как посредники выдвигают заявочное пожелание несгораемого остатка (15-30% от суммы депозита). Ни брокеры, ни трейдеры кредитным плечом не рискуют. Виртуальный кредит предоставляется спекулянту для соблюдения правил торговли валютой, в частности, минимальных лотов.

Достаточно велики риски и у посредника - дилинговой компании или банка. Они заключаются в нарушении правил финансового менеджмента. Посредники следят за соблюдением определенной пропорции баланса открытых позиций своих клиентов и своих собственных позиций на рынке. Но если прибыль клиентов больше, чем прибыль самой компании-посредника , - рискуют все. Банкротство грозит и тем посредникам, которые не обеспечивают необходимого объема комиссионных и хоть отбавляй расходуют на рекламу. Подобному риску подвержены малоизвестные компании с короткой историей, мелкий клиентской базой и агрессивной маркетинговой политикой.

Фактором, снижающим риски, может служить участие дилинговых компаний в ассоциациях - арбитрах споров и претензий. В России компании TeleTRADE, "Альпари" и "Форекс Клуб" создали ассоциацию КРОУФР (комитет по регулированию отношений участников финансовых рынков, который рассматривает претензии, связанные с неправильным исполнением сделок).

Интересно, но опасно

В Украине FOREX - один из немногих доступных широким слоям населения инструментов преумножения капитала (еще одна альтернатива банковским вкладам - инвестфонды требуют больших стартовых вложений). Соответственно, формирование этого рынка может поспособствовать росту инвестиционной культуры населения и приучить граждан к финансовым инвестициям. Тем более что развитие интернет-технологий будет привлекать к валютным спекуляциям все больше наших соотечественников.

При нынешнем раскладе у рынка FOREX навалом шансов сделаться очагом нестабильности на финансовом рынке. Первый момент риска - присутствие никем не контролируемых компаний, агрессивно рекламирующихся, а потом имеющих проблемы с возвратом средств. В Украине банкротства посредников, работающих на рынке FOREX, в то время как не было, однако важный навык богат подобными примерами. Среди последних громких скандалов - крах американской компании RefcoFX, болгарской Unigma и южноафриканской Team Forex International, мошенничества дилеров в России. Из упомянутых историй мировая общественность уже сделала вывод: проблемы возникают там, где рынок посредников скверно регулируется государством. Украина как раз тот случай. Услуги по выходу на рынок FOREX у нас считаются "игровыми". Из-за законодательных пробелов и разницы в налогообложении между коммерческими и игровыми доходами большинство небанковских посредников выбирают действовать в статусе дилера, с зарубежной лицензией. Как следствие, трейдеры рискуют сбережениями (сколько денег привлекли зарубежные компании, неизвестно более того самим участникам рынка), а страна теряет в налоговых поступлениях, потому что клиенты многих небанковских посреднических структур не спешат декларировать свои доходы от спекуляций. Между тем во многих странах к защите интересов граждан, играющих на FOREX, подходят со всей серьезностью. Например, в Канаде валютные брокеры обязаны регистрироваться в Фонде защиты канадских инвесторов. Можно ожидать, что и в Украине такая деятельность вскоре будет отнесена к финансовым услугам, и рынок FOREX-операторов легализируется.

Keywords: