Инвестор с Марса

По мнению американского финансиста Уоррена Баффета, худшее для финансового сектора в нынешнем кризисе ликвидности уже позади. Впрочем, это не означает, что кризис закончился для простых американцев

Уоррен Баффет

Фото: Reuters

Годовое собрание акционеров инвестиционной компании Berkshire Hathaway в этом году привлекло к себе повышенное внимание. Инвесторов больше всего интересовало точка зрения легендарного инвестора и президента Berkshire Hathaway Уоррена Баффета насчет состояния рынков капитала и ведущих финансовых институтов. По поводу истоков кризиса "провидец из Омахи" заметил, что многие из ведущих американских банков стали "слишком большими, чтобы быть эффективными с точки зрения управления рисками".

Еще больше категоричен был вице-президент Berkshire Hathaway Чарльз Мангер, тот, что заявил, что в кризисе повинна "сумасшедшая культура жадности, излишеств и чрезмерной уверенности в алгоритмах рынка. Она оказалась контрпродуктивной для страны. Эти финансовые институты оказались чрезмерно большими, чтобы разрешить им рухнуть, что было целиком вероятным".

Показательно, что утверждение Мангера на практике совпало по духу с заявлением главы британского центробанка Мервина Кинга. В конце апреля Кинг заявил, что культура инвестиционных банков, которые выплачивают своим сотрудникам небольшие зарплаты и гигантские премиальные, ведет к тому, что сотрудники идут на весьма большие финансовые риски с целью получить бонусы. Что провоцирует череду резких взлетов и падений на финансовых рынках.

Кризис позади?

Впрочем, по мнению Баффета, "худший отрезок времени кризиса для Уолл-стрит уже закончился". Во многом этому способствовала реакция Федеральной резервной системы, которая своим вмешательством предотвратила банкротство одного из ведущих инвестбанков США - Bear Stearns. В марте банк был куплен всего за 2,4 млрд долларов американским же банком JP Morgan Chase. ФРС отказалась кредитовать убыточный Bear Stearns, чтобы спасти его, но одобрила сделку с JP Morgan Chase.

"Было бы сильно опасно, если бы началась цепная реакция, а это был крайне истинный риск. Если бы Bear Stearns рухнул, на следующий день могли бы возникнуть новые жертвы. Тогда бы мы получили весьма хаотичную ситуацию", - отметил Баффет, которому в марте кроме того предлагали поучаствовать в спасении инвестбанка, но он отказался.

Масштаб кризиса был таков, что от проблем на рынках капитала пострадала более того группа Баффета, который придерживается очень консервативной политики. В первом микрорайоне 2008 года Berkshire Hathaway потеряла 1,6 млрд долларов инвестиций в деривативы - инструмент, который немного лет обратно сам Баффет назвал "финансовым оружием массового поражения". Это привело к снижению прибыли в первом квартале до всего только 940 млн долларов (для сравнения: в январе-марте 2007 года польза составила 2,6 млрд долларов). Помимо того, цена инвестиций Berkshire Hathaway из-за падения котировок на американском фондовом рынке за последние три месяца сократилась на 1,7 млрд долларов.

Хотя Баффет - а следом за ним весь строй других высокопоставленных финансистов - отметил, что для финансовых рынков худшее уже позади, он не ожидает улучшения ситуации для простых американцев. "Людям, которые вынуждены вносить плату по ипотечному кредиту, ещё какое-то момент придется туго", - предупредил Баффет. Но и в ситуации кризиса американцы смогут избежать отказа от привычного стиля жизни, сохранив потребление основных товаров и услуг. Отчасти потому Баффет в начале мая решил профинансировать приобретение кондитерской компании Wrigley's ее конкурентом Mars. "Даже в условиях кризиса потребители не откажутся от продуктов питания", - заметил инвестор.

Цель - Европа

Критика финансовой системы США совпала с удивившим многих заявлением Баффета о планах разобрать возможности инвестиций в Европе - которую он до сих пор избегал. В конце мая он собирается посетить Франкфурт, Лозанну, Мадрид и Милан, чтобы откопать потенциальных кандидатов для инвестиций. Главной целью Баффета станет исследование секретов европейского капитализма - семейных компаний, которые доминируют в экономике Германии и Северной Италии.

Ранее Баффет вкладывал в компании в Великобритании и Китае. В 2006 году он совершил первую крупную сделку за пределами США, купив за 4 млрд долларов 80% акций израильской машиностроительной компании Iscar.

"Имея значительные финансовые ресурсы, Баффет может нарыть полно компаний в Европе, которые удовлетворяют его критериям по степени понятности идеи бизнеса, в особенности в традиционных отраслях, таких как пищевая или строительная", - рассказал "Эксперту" аналитик компании частных инвестиций CapVest Александер Уолш.

Видимо, Баффета привлекло то, что семейные компании в Европе известны своим долгосрочным планированием коммерциала - в различие от системы ежеквартальной отчетности, характерной для компаний США, акции которых торгуются на рынке, при этакий отчетности фокус нацелен на краткосрочные результаты. А кроме того, заметную долю своей продукции они отправляют на экспорт, в частности на развивающиеся рынки, которые незначительно пострадали от финансового кризиса (см., например, "Успех под грифом "Секретно"" [1], "Эксперт" 44 за 2007 год).

Помимо этого Баффет объявил об интересе к приобретению компаний в Индии и Китае, где он хотел бы достать две-три компании в ближайшие три года. Так как финансист ожидает дальнейшего ослабления доллара, то инвестиции за пределами США позволят Berkshire Hathaway укрепить свои доходы. "Если бы я был марсианином и прилетел на Землю с миллиардом марсианских долларов с целью их проинвестировать, я бы не стал все свои монеты вкладывать в американские доллары", - сообщил инвесторам Баффет.

Лондон

Ссылки

• [1] /printissues/expert/2007/44/uspeh_pod_grifom_sekretno/

Keywords: