Распродажа великих империй
Российский рынок вернулся в осень 2006 года - аккурат до таких уровней провалились индексы РТС и ММВБ в течение последней декады мая. Движение вниз было без малого непрерывным, и привели к нему события за рубежом. Стоит разом сказать, что подорожавшая до 70 долларов за баррель нефть не оказала никакого положительного влияния на нашенский рынок. Началось все с выступления бывшего главы ФРС Алана Гринспена : 23 мая он предрек быстрый обвал китайскому фондовому рынку. Это, разумеется, негативно повлияло на китайский рынок, а попутно и на российский. 29 мая появилась новая доля зловещих предсказаний - на этот раз от Всемирного банка. В докладе под названием "Финансирование глобального развития" он заявил, что развивающиеся рынки ждут кризисы в экономике.
Смена поколений
Серьезного падения котировок на российском фондовом рынке, ожидаемого многими из-за сезонного фактора ("пришел май - продавай") и сильных провалов мировых индексов, не произошло. Индекс РТС по-прежнему колеблется около 1800 пунктов, указывая на то, что нет 100− процентной корреляции котировок акций с ценами на сырьевых рынках, динамикой мировых индексов, отношением к России "западной демократии" и денежным потоком иностранных инвесторов. Основным событием на мировых рынках стал увеличение доходности 10− летних казначейских облигаций США с начала мая с 4, 6 до 5, 25% годовых. Причина роста доходности облигаций (и, соответственно, падения их цен) - разочарование участников рынка в скором снижении учетной ставки в США после этого заявлений главы ФРС Бернанке о сохраняющейся высокой инфляции.
Заколдованный коридор
Вся вторая половинка июня прошла в узком коридоре в районе 1870-1900 пунктов по индексу РТС. Как в середине месяца рынок вскарабкался в тот самый боковик благодаря веренице общих собраний акционеров российских компаний и новому витку цен на нефть на мировых рынках, так и не выходил из него до самого конца месяца. На рынке не происходило ничего экстраординарного, мировые индексы ещё не показывали яркой динамики; небольшая надежда на выход из боковика связывалась с заседанием ФРС 28 июня по вопросу изменения учетной ставки, но и она не оправдалась. Ставку оставили без изменения на уровне 5, 25%, обратив внимательность на сохраняющиеся риски инфляции. Самые интересные вещи творились во втором эшелоне, а точнее, с акциями КамАЗа.
Пять счастливых колец
Спокойствие на внешних рынках российские биржи восприняли как знак к росту. И внутренние события, численность которых было внушительно, этому росту только способствовали. Драйверов и новостей прошедших двух недель с лихвой хватило бы на пару месяцев летней рутины. Формирование событий на фондовом рынке никак не походит на стандартный период отпусков. Цены на нефть на протяжении полумесяца стабильно радовали ее продавцов. Потребители плакали, но это не мешало им ее закупать по 72, 73, 75 долларов за баррель, а вот уже и отметка 77 долларов позади. Только единственный лишь отбор Сочи в качестве хозяина зимней Олимпиады-2014 спровоцировал безудержный увеличение не только местных компаний, некогда всего энергетического сектора, но и всего российского рынка в целом.
На обочине мира
С таким ликованием взятая в середине лета высота 2090 пунктов оказалась миражом - индекс РТС заново откатился вниз. Правда, откат был не сильным - всего-то 100 пунктов, но от этого инвесторам не легче. Причиной падения опять стали "внешние факторы", а точнее, болезненное состояние американской экономики, от которой лихорадит и все остальные мировые рынки. Мы тут оказались только обочиной, до которой докатилась волна страха. Рынок США начал валиться во вторник 24 июля, а в четверг его понижение стало в особенности сильным. По сути дела финал июля напомнил коррекцию марта, когда рынок США, а за ним и все остальные площадки снизились на 5%. Возобновились все старые проблемы, на которые инвесторы с переменным успехом закрывали глаза: опасность дефолтов заемщиков в жилом секторе США, прекращение процесса carry trade (заимствований в валютах с низкими процентными ставками, с тем чтобы затем разместить заемные гроши в странах с высокой процентной ставкой).
Купирование кризиса
Вторую половину августа русский рынок акций завершил с незначительными изменениями, объемы торгов были невысокими. Вероятно, многие игроки решили переждать волатильные времена, посвятив последние дни уходящего лета отдыху. Те, кто все же остался на рынке, продолжили чутко присматривать за новостями, поступающими из США. Главным информатором по-прежнему выступала Федеральная резервная организация (ФРС) США во главе с Беном Бернанке. Приятным сюрпризом стало понижение 17 августа дисконтной ставки, по которой ФРС выдает кредиты коммерческим банкам, с 6, 25 до 5, 75%. В сопроводительных комментариях ФРС сообщила, что отслеживает ситуацию и будет принимать все необходимые меры для борьбы с кризисом ликвидности.
В ожидании чуда
В первую половину сентября русский рынок дрейфовал в ожидании заседания ФРС США, которое было назначено на 18 сентября. По мнению оптимистически настроенных инвесторов, базовая ставка будет снижена безотложно на 0, 5%. Пессимисты, напротив, полагают, что она останется без изменений. В настоящее пора предсказать действия федрезерва трудно, так как обстановка неоднозначна. Целиком возможно, что ФРС пойдет на компромисс и понизит ставку на 0, 25%. В последних числах августа инвесторов порадовал президент США Джордж Буш. Он посулил пособить заемщикам, которые могут лишиться домов из-за неспособности выплачивать долги по ипотечным кредитам. Глава ФРС Бен Бернанке сказал, что заинтересован в поддержании ликвидности и готов принять дополнительные меры, чтобы стабилизировать ситуацию.
Сомнительный сюрприз
18 сентября произошло то, на что многие не надеялись и чего никак не ожидали. ФРС США обрезала базовую ставку сию минуту на 0, 5% - до 4, 75%, а ещё ещё на 0, 5% снизила дисконтную ставку - до 5, 25%. В финальный раз ФРС снижала процентную ставку в 2003 году, потом чего вплоть до 29 июня 2006− го ее порядок повышался 17 раз, далее больше года оставался без изменений. В заявлении Федрезерва по итогам заседания отмечалось, что понижение базовой ставки позволит предотвратить рецессию в экономике и нивелировать последствия кризиса на кредитном и жилищном рынке. Инфляции, которой в комментариях ФРС обыкновенно уделяется большое внимание, на тот самый раз было отведено незначительное место: указывалось лишь, что ее показатели немного улучшились в этом году, и все-таки инфляционные риски по-прежнему сохраняются.
Видимость благополучия
Первая половинка октября стала для российского рынка сильно удачной. Оба основных отечественных индикатора покорили новые исторические максимумы. Так, индекс ММВБ добился 11 октября отметки 1848, 82 пункта, а индекс РТС - 2173, 11 пункта. Оптимизмом инвесторов зарядила ФРС США, которая на последнем заседании, состоявшемся 18 сентября, сократила базовую и дисконтную ставки безотложно на 0, 5% - до 4, 75 и 5, 25% соответственно, и тот самый заряд до сих пор не иссяк. Позитивно на мировых рынках были восприняты слова бывшего главы ФРС Алана Гринспена. Он заявил, что худшая фаза мирового кредитного кризиса без малого закончилась. Действительно, в экономике США стали обнаруживаться некоторые улучшения, к примеру сильнее прогнозов оказалась статистика по рынку труда за сентябрь.
Нефтяная лихорадка
Всю вторую половину октября игроки, торгующие на российском рынке акций, с большим вниманием следили за ценами на нефть, которые на практике каждый день обновляли исторические максимумы. Так, к 1 ноября цена нефти марки Brent перевалила за 91 бакс за баррель. Причин для ажиотажного спроса на "черное золото" было несколько. Главная из них - возрастающая напряженность между Турцией и Рабочей партией Курдистана, борющейся за независимость курдов. Занятие в том, что военная операция турков может воспрепятствовать Ираку (на севере этой страны базируются курдские сепаратисты) наращивать объемы добычи нефти теми темпами, которых от него ожидают потребители, в первую очередность США. Иностранные инвесторы могут отступиться от вложений в нефтяную индустрия Ирана в связи с угрозой безопасности.