Оздоровительные процедуры

Рубеж времен года вряд ли позволительно окрестить жарким, как, впрочем, и наступившее лето. Завершились массовые публикации финансовых результатов компаний за 2007 год, идеи от смены новым правительством экономического курса оказались отыграны. Индекс РТС в ходе бурного роста добился нового исторического максимума - без малого 2500 пунктов, а вот индекс ММВБ не смог осилить личный рекорд ноября прошлого года в 1963 пункта, а только повторил его, в результате чего на графиках появилась фигура "двойная вершина" - знак к продаже. Это произошло на фоне напряженной ситуации в банковском секторе США и локального снижения цены на нефть - котировки барреля Brent за две недели потеряли почти $10, достигнув уровня $121, оттого русский фондовый рынок начал снижаться, корректируя предшествующий сумасшедший 15−процентный рост. При этом отечественные нефтяники в конце мая готовились дружно тронуться на налоговые каникулы. Но только не на Канарские острова, как в комедии "Ширли-Мырли" , куда вся держава должна была перебраться на три года в случае продажи алмаза "Спаситель России", а на 10-15 лет и только в Тимано-Печору , на Ямал и месторождения на шельфе. В конце концов в налоговых обещаниях нового премьера появилась конкретика: не облагаемый налогами самое малое для нефтедобывающих компаний с 2009 года решено повысить с $9 до $15 за бочку нефти - в этом и содержится понижение налога на добычу полезных ископаемых.

За десять торговых сессий индекс РТС потерял 81 пункт (3,3%) и закончил обозреваемый отрезок времени на отметке 2352 пункта. Потери главного рублевого индикатора рынка - индекса ММВБ - за это час составили чуток меньше: 2,7% (1843 пункта на закрытие четверга 5 июня). На фондовом рынке обвал затронул не только акции нефтяных и газовых компаний, традиционно падающие в таковый ситуации, но и банковский сектор и металлургию. Тем не менее аналитики присвоили коррекции, захватившей отечественные биржи ближе к концу мая, оздоровительный характер, тот, что подействовал на игроков отрезвляюще.

В последние два весенних торговых дня недурной внешний фон в виде американских данных по экономике и блок внутренних позитивных вестей в "нефтянке" спровоцировали возвращение инвесторов в сектор. Но эта яма оказалась немного глубже, чем ожидали оптимисты. Уже со 2 июня участникам впору было кричать: "Караул, валимся!" Тут уже ни о каком боковике, который "свидетельствует о силе рынка и нежелании инвесторов сбывать акции компаний", речи быть не могло. Нефть лишь усугубила снижение котировок. Предположение, что количество высвободившихся из "нефтянки" денег перетечет в смежные секторы рынка, не оправдалось. Инвесторы опасались возможных серьезных проблем у банка Lehman Brothers, что не давало банкам расти, более того опубликовавшему замечательную отчетность "Возрождению". Наперекор общему пессимизму акции РАО "ЕЭС России" в единственный из последних своих дней на рынке (в среду 4 июня) закончили в плюсе (+1,3%). Как известно, 6 июня торги акциями энергохолдинга останавливаются в связи с прекращением 1 июля его деятельности. Олег Пунтусов, управляющий нижегородского филиала "Тройки Диалог", склоняется к тому, что наблюдаемая в текущее время техническая коррекция затем чрезмерно быстрого роста в краткосрочном периоде скорее выльется в новую волну повышения индексов. В этом случае достигнутый максимум в районе 2500 пунктов может быть обновлен. Аналитики "КИТ финанса" советуют пересматривать портфели в сторону увеличения в них доли сырьевых бумаг, в частности "Газпрома", "Роснефти", "ЛУКойла", "Сургута" и ТНК-ВР , указывая на их почти двузначный потенциал.

Несмотря на падающий рынок, за две недели показали приличный увеличение (на 14,7%) бумаги производителя полимеров Владимирского химического завода, которые торгуются на ММВБ за пределами котировальных списков. В начале-середине мая бумаги эмитента испытали обвал котировок с 250 до 156 руб., вызванный опубликованными убытками по итогам квартала, их предприятие показывает уже три периода подряд. Произошло это за счет роста затрат на энергетику, основные виды сырья и перевозки, которые не в полном объеме покрыли подъем цен на готовую продукцию, и за счет уменьшения объемов выручки ввиду снижения спроса на рынке ПВХ. Ещё одной возможной причиной могло придти приобретение химзаводом новой производственной площадки в г. Дзержинске. Сегодня акции компании выбираются из ямы. Соответственно, меньше чем за месяц с момента достижения дна Владимирский химзавод прибавил и нисколько невероятные 67%.

Один из лидеров отечественной продуктовой розницы "Седьмой континент" прибавил за обозреваемый период 11%. При этом рост продолжается уже на протяжении нескольких недель. Локомотивом роста на тот самый раз выступили результаты за первостепеннный квартал, по итогам которого эмитент ускорил темпы своего развития. Группа открыла шесть новых магазинов, в том числе три гипермаркета, в то момент как за весь 2007 год удалось ввести в эксплуатацию лишь четыре новых объекта. Выручка выросла на 32%, причем в формате гипермаркет темп еще выше - 57%. По скорости открытия новых магазинов ритейлер все еще уступает основным конкурентам - Х5 Retail Group и "Магниту", что, впрочем, не мешает котировкам его бумаг опережать соседей по розничному олимпу.

Еще один производитель химпродукции новгородский "Акрон" объявил о выплате дивидендов размере 1,9 млрд руб., или 40 руб. на одну акцию. За две недели бумаги "Акрона" выросли больше чем на 7%. Помимо того, акции предприятия были включены в состав индекса РТС. Как считают аналитики "Финама", это избыточный раз демонстрирует заинтересованность инвесторов к бумагам эмитента. Нововведение будет делать с 16 июня по 12 сентября 2008 года. Ещё в новоиспеченный состав индекса РТС кроме "Акрона" войдут три новых инструмента (Новороссийский морской коммерческий порт, ОГК-2 и "Полиметалл"), а исключены будут только два - "префы" "Ростелекома" и "обычка" сокового игрока "Лебедянский", так как обыкновенные и привилегированные акции РАО "ЕЭС России" вышли из индексов еще 4 мая.

Среди немногочисленных фаворитов ушедшего периода, отличавшегося "медвежьими" настроениями, отметим "Северсталь-авто". Отныне звать компанию, управляющую несколькими успешными автомобилестроительными активами, следует не иначе, как "Соллерс", или Sollers в латинской транскрипции. Котировки ее бумаг показывают впечатляющий рост уже на протяжении как самое меньшее двух месяцев, с момента подписанного договора с японской корпорацией Isuzu о сотрудничестве в сфере производства грузовиков. Позитивной оказалась и отчетность за 2007 год по МСФО. Впечатляющий рост выручки, которая увеличилась на 56% по сравнению с предыдущим годом - до $1,9 млрд, вдохновил игроков. Кроме того в планы входит создание лизинговой структуры "Sollers-финанс" , посредством которую фирма будет реализовывать рядом 10% выпускаемых автомобилей (главным образом легкие коммерческие) и рассчитывает заполучить сквозь четыре года более $100 млн выручки, отмечается в обзоре Deutsche Bank. За последние 14 дней вложения в акции одного из ведущих автопроизводителей России принесло инвесторам примерно 9% маржи.

Банк "Санкт-Петербург" опубликовал информацию о том, что его менеджмент приобрел 11,4% акций компании, в результате чего доля управленцев превысила 60%. Сделку планируется завершить до конца 2008 года, но стоимость ее не раскрывается. Аналитики "Финама" считают новость позитивной для акций банка, потому как она будет содействовать росту котировок бумаг компании в краткосрочном периоде. Запрещено исключать, что собранный менеджментом контрольный пакетик акций банка будет продан стратегическому инвестору, что станет дополнительным драйвером роста его котировок в будущем. Позитива добавил факт включения бумаг финансового института в свежеиспеченный список индекса РТС-2. С конца мая котировки "Санкт-Петербурга" взлетели почти на 19%.

Keywords: