Июль-август: без руля и ветрил

Два летних месяца рынок настойчиво искал подтверждений того, что ФРС прекратит бушевать, то есть повышать ставку. Подтверждения были в каждой макроэкономической сводке из США. И когда показалось, что уже не возбраняется перевести дыхание с облегчением, Китай нежданно нанес потрясение - повысил учетную ставку на 0,27%, следом чего рынок ещё раз встревоженно втянул голову в плечи. Видимо, чтобы выкарабкаться из летнего заколдованного коридора (1270-1480 пунктов по индексу ММВБ), нужен больше веский повод, нежели дорогая нефть или замороженные ставки.

Что касается внутренних факторов, то тут все было традиционно непредсказуемо. "Связьинвест" уже без малого был в руках - и как гром среди ясного неба опять оказался позарез нужен государству. Самое громкое российское IPO прошло на ура, позже чего "Роснефть" абсолютно двинулась вниз и до сих пор не вернулась на первоначальный уровень. А стратегические инвесторы под шумок скупали энергетику и нефтянку (в основном "Татнефть").

5 июля, среда. Индекс ММВБ потерял 4,5%. Причина - запуски ракет Северной Кореей, проведенные в тот самый день. Спасти российские бумаги от падения не смогли более того выросшие на 1,7% цены на нефть.

10 июля, понедельник. Дума приняла поправки в Закон "О связи", открывающие дорогу к приватизации "Связьинвеста". С этого дня начинается увеличение котировок межрегиональных операторов связи.

14 июля, пятница. Развитые рынки из-за нервной важный обстановки испытали очередное серьезное снижение, их примеру последовала и Россия. В этот день снижался индекс РТС; индекс ММВБ продержался до понедельника.

17 июля, понедельник. Начались торги акциями "Роснефти". Компании удалось сбыть инвесторам свои бумаги по 7,55 доллара за штуку, объем заявок превысил объем выпускаемых акций в полтора раза. При этом инвесторы-"физики" подали 115 тыс. заявок.

18 июля, вторник. Игроки отечественного фондового рынка с легкостью приняли на веру слух, что в среду власти вынесут некое "важное решение" по поводу РАО ЕЭС. Какое аккурат - никто не знал, но бумаги энергохолдинга подскочили аж на 3,85%. Проницательные игроки отметили, что в течение всей сессии акции РАО скупал какой-то изрядный инвестор. Помимо того, нефтянка в конце концов отреагировала на взлетевшие до небес (77 долларов за баррель) вследствие ливано-израильского конфликта цены на сырье.

19 июля, среда. Рынок начал заново карабкаться наверх, и поводом к тому послужило выступление в конгрессе главы ФРС Бена Бернанке, где он выложил надежду на понижение инфляции. Это было истолковано как подтверждение перерыва в повышении учетной ставки. На фоне общего роста снизилась только "Роснефть", несмотря на хорошие цены на нефть и подъем остальных нефтяных бумаг.

25 июля, вторник. Международное рейтинговое агентство Fitch повысило страновой рейтинг России с ВВВ до ВВВ+, но участники рынка не обратили на это никакого внимания. Хорошие объемы по-прежнему шли только по РАО ЕЭС, по остальным бумагам наблюдалось затишье. По РАО за позитив была принята новость о допэмиссии ОГК-5 (хотя эта новость скорее негативна для акций РАО, так как речь идет о допэмиссии до выделения, а значит, уменьшает доли акционеров РАО в капитале ОГК-5). При всем при том акции энергохолдинга прибавили на этой новости 4%. Лидером дня стала "Татнефть": ее акции выросли на целых 6%. Намедни фирма получила лицензии на два участка недр, а в ходе аукционов 25 июля - право на разведку и разработку ещё одного участка, обойдя претендовавшую на него же "Роснефть".

27 июля, четверг. Азиатские, европейские и американские индексы дружно взмыли вверх, отыгрывая недавнее падение; цены на сырье выросли почти на 1%, вдогонку за ними подскочили и котировки российских акций. Росло все кряду - "Северсталь", ГАЗ, КамАЗ, "ЛУКойл" и "Норильский никель" (на 5-6% каждый). Добавочный стимул рынку, в особенности региональным телекомам, придало подписание президентом поправок в Закон "О связи". Особенно отличились бумаги "Уралсвязьинформа" и "Дальсвязи": +10% по итогам торговой сессии. ЮКОС на практике отыграл близкое падение, связанное с новостью о банкротстве, - вслед за тем того, как Виктор Геращенко заявил, что некий зарубежный инвестор готов спасти компанию.

Еще единственный рывок вверх совершили акции "Татнефти". Участники рынка не поняли, что стоит за этим повышением, и могли только предполагать, что это плод утверждения правительством перечня проектов, которые будут профинансированы из инвестфонда, и посреди них оказался перерабатывающий комплекс "Татнефти" в Нижнекамске. Двумя неделями позже игроки заговорят о том, что бумаги компании целенаправленно скупает стратегический инвестор.

1 августа, вторник. В Европе вышли негативные макроэкономически данные, и русский рынок послушно ушел вниз следом за своими европейскими собратьями. Из немногих выросших по итогам дня акций нужно подметить "Ростелеком". Почти трехпроцентный рост котировок выглядит, мягко говоря, странно: накануне "Ростелеком" выпустил плохую полугодовую отчетность по РСБУ (компания показала падение чистой прибыли на 50% по сравнению с аналогичным периодом 2005 года).

2 августа, среда. На новости об IPO этой осенью подорожали акции "Северстали", а ещё ее "дочки" - "Карельского окатыша" (более чем 11−процентный рост). "Ростелеком" наконец одумался и подешевел на 1,5%.

3 августа, четверг. После заявления Германа Грефа о том, что "Связьинвест" не включен в проект приватизации на 2007 год, начали валиться региональные телекомы.

4 августа, пятница. Порядок безработицы в США оказался выше ожидаемого, что дало надежду на перерывчик в повышении учетных ставок. Рынок во главе с нефтегазовым сектором взмыл ввысь.

8 августа, вторник. "Роснефть" внезапно спикировала вниз на 1,7% без особых на то причин. Некоторые аналитики считают, что инвесторы, разочаровавшись в бумагах "Роснефти", которые не росли даже тогда, когда поднимались цены на нефть и, соответственно, бумаги сектора, решили отделаться от своих акций.

9 августа, среда. На заседании ФРС не стали трогать учетную ставку, и игроки, вздохнув с облегчением, мало-помалу стали покупать, в основном "Газпром". Анатолий Чубайс, сделавший немного общих заявлений об инвестициях в энергетику, в очередной раз выступил в качестве драйвера роста. Причем не только для энергетики, но и для "Силовых машин".

18 августа, пятница. Этот день аналитики окрестили "китайской пятницей". Банк Китая как снег на голову повысил процентную ставку на 0,27% - до 6,12%. Теоретически это может начать как отток денег с российского рынка на китайский, так и, в более отдаленной перспективе, снижение спроса на сырье со стороны Китая и, как следствие, снижение цен на сырье. Российский рынок так удивился, что упал на 4,3%. Масла в жар добавило снижение в индексе MSCI Russia доли нефтяных акций. Началась распродажа нефтянки. Ситуацию не спасло даже повышение веса "Газпрома" в MSCI EM с 2,6 до 5%.

Акции РАО ЕЭС откатились на 6% вниз - стратег прекратил скупку, а Delloitte & Touche выставила по акциям энергохолдинга справедливую цену на уровне 16,41 за обыкновенную акцию (при том что РАО торгуется в районе 19-21 целковый за акцию).

22 августа, вторник. Нефть и металлы вновь вытащили акции наверх. Особенно отличились акции Синарского трубного завода, подскочившие на 8% на новостях о грядущем IPO своей "мамы" ТМК, а кроме того акции "Северстали" - на слухах о том, что в ходе IPO ее акции могут покинуть по 15 долларов за штуку.

Keywords: