Сентябрь: рынок в нефтяной жиже увяз

Сентябрь, на тот, что инвесторы возлагали столь надежд потом неудачного лета, стал для них новым испытанием. Русский рынок акций оказался между двух огней: грубо - больше чем на 15 % - провалившейся нефти и противоречивой статистики из США, еще раз заставившей уверовать в повышение ставки ФРС. В итоге котировки акций напоминали неумелого канатоходца: то ли пойдет вперед, то ли рухнет. Сложно более того выделить бумаги, которые совершили в особенности резкие скачки - отличились едва ли не все "фишки". Да и второй эшелон выдал хоть отбавляй неожиданного.

"ЛУКойл" изумил 4 сентября, когда стоимость на нефть провалилась до минимумов трех месяцев: в тот самый день котировки компании выросли без малого на 2%, что выглядело, мягко говоря, странно. 8 сентября игроки кроме того отмечали, что акции компании не реагируют на продолжающие валиться цены на нефть. Поговаривают, что акции планомерно скупаются в интересах ConocoPhilips.

Сбербанк взлетел на фоне перераспределения активов в инвестпортфелях. Впрочем, игроки поговаривают, что корни стоит поискать в инсайде. Подъем котировок Сбера начался в конце августа, когда особых причин на то не было. Но 4 сентября рейтинговое агентство Standard & Poor"s объявило о повышении суверенного рейтинга Россия до А-, и наиболее подозрительные трейдеры увидели в росте Сбера игру "посвященных".

РАО ЕЭС превзошло само себя по количеству необъяснимых скачков цен. С начала месяца бумаги выросли на 5,3%, совершив особенно резкие рывки 4-5−го и 12-13 сентября (+12% за последние два дня), 15 сентября (+3%), при этом 6-7−го, 14−го и 20−го происходила до того же резкая фиксация прибыли. Новостным фоном для этого служили сообщения о прояснении модели оптового рынка энергии, о road show для иностранных инвесторов, которое проводил с 6 по 12 сентября глава холдинга Анатолий Чубайс, а ещё новости о новой порции выводимых на IPO "дочек" холдинга. Более глубинной причиной стало перекладывание денег инвесторами из молниеносно дешевеющих сырьевых бумаг в несырьевые. А копнув поглубже, игроки обнаруживали, что занятие к тому же и в продолжающейся уже немного месяцев скупке акций РАО неким крупным инвестором.

Прошло всего четыре месяца с момента выхода на биржу "Полюс Золота", но его бумаги уже вошли в цифра лидеров фондового рынка по странному поведению. 8 сентября акции компании стали лидерами падения (-2%) на фоне снижения цен на золото, 11 сентября падение продолжилось (-6%). Но уже 15 сентября эти акции стали лидерами роста. В РТС они поднялись на 5,7%, а на ММВБ - на 7%. Аналитики сошлись во мнении, что это повышение - следствие прогноза компании GFMS, которая ожидает роста стоимости золота выше 700 долларов за унцию до конца года. Помимо того, стало известно, что группа будет участвовать в переоценке месторождения Сухой Лог в Иркутской области. Предполагается, что ее результаты станут известны в первой половине 2008 года, после этого чего месторождение будет продано. Ибо "Полюс" участвует в оценке, его шансы заполучить это месторождение резко возрастают. При всем при том 18 сентября стало известно, что у "Полюса" были для роста причины и посущественнее. Как выяснилось, фирма планирует IPO в Лондоне, чему будет предшествовать выкуп акций на 1 млрд долларов. Пикантная тонкость в том, что IPO и выкуп акций были одобрены на совете директоров компании ещё в четверг 14 сентября, а официальное извещение об этом появилось только в понедельник 18 сентября. То есть кипучий увеличение котировок "Полюса" 15 сентября мог быть спровоцирован "осведомленными" игроками. 18 сентября рост котировок "Полюса" продолжился (+3,8%), но сравниться с пятничным ростом, конечно, не мог.

МТС вырвалась в лидеры рынка 4 сентября. Игроки решили, что скупка идет намедни объявления результатов второго квартала, но ошиблись: 5 сентября компания обнародовала не только результаты, которые оказались лучше ожиданий, но и планы по скупке 10% акций на открытом рынке в течение года. За день капитализация МТС выросла на 1 млрд долларов; бумаги подорожали аж на 9% в РТС (6,7% на ММВБ), и все это при поистине гигантских объемах в 161 млрд долларов.

РБК подскочил 5 сентября почти на 5% на новости о покупке 60% международного издательского холдинга EDI S Press. Повышение шло и дальше, в результате за три недели сентября бумаги прибавили 12%.

СУАЛ объявил 5 сентября о выкупе своих акций с рынка в преддверии сделки с "Русалом", причем по цене ниже рынка на 20%. Ни к чему хорошему это, разумеется, не привело: за день котировки СУАЛа потеряли 12%.

"Норильский никель" 7 сентября потерял 4,7%, став лидером падения в этот день. Еще одно сильное понижение пришлось на 15 сентября: -3,6%. Аналитики разводят руками: компания с отличными показателями стала жертвой эмоций, вызванных снижением цен на никель.

"Разгуляй" стал хорошим примером актива, в который переводят гроши из сырьевых акций. За неделю, с 4 по 8 сентября, котировки поднялись на 7%. Кроме перевода денег в потребительский сектор причинами роста стали достойные новости: группа приобрела 85% акций Славинского комбината хлебопродуктов и заявила, что в 2006 году планирует экспортировать почти в два раза больше зерна, чем в 2005−м.

Акции КамАЗа 11 сентября капитально падали - на 3,5%, не помогло даже заявление министра экономического развития Германа Грефа о том, что КамАЗ проведет IPO в начале 2008 года. Но уже на следующий день, 12 сентября, акции КамАЗа подорожали на 5%, а по итогам следующих 10 дней рост котировок составил 13,6%.

Акции объединенных энергетических компаний то поднимались, то опускались на несколько процентов в день без видимых причин и самостоятельно дружбан от друга. В качестве примера позволительно схватить ОГК-6 : 11 сентября упали на 14%, 12 сентября подскочили на 9%, хотя в этот же день ОГК-3 , - 2 и -5 показали снижение. Непонятные вещи происходили и с другими генкомпаниями; так, котировки ТГК-6 менялись любой раз на 5% - то вверх, то вниз. По мнению аналитика БКС Ирины Филатовой, такие сильные скачки котировок объединенных генкомпаний обусловлены, скорее всего, низкой ликвидностью их рынков. Оттого что спрэды между заявками на покупку и продажу чрезмерно широки, волатильность будет высокой. "Должен одолеть путь не единственный месяц, в свое время чем акции расторгуются и обретут достаточную ликвидность", - говорит Филатова.

"Роснефть" резко подорожала 20 сентября (+3,7%), несмотря на значительное снижение цен на нефть и котировок остальных нефтяных "фишек". Причина - подтверждение банкротства ЮКОСа. Надежда на то, что активы ЮКОСа достанутся "Роснефти", окрепла. Аналитики БКС отмечают, что на рынке акции "Роснефти" помаленьку скупают весь месяц

А эпопея с самим ЮКОСом никак не закончится. 20 сентября Федеральный арбитражный суд Московского округа отклонил кассационные жалобы по делу о банкротстве компании. В этот же день ФБ ММВБ приостановила торги его акциями, следом чего котировки в РТС упали на 25%. РТС же 21 сентября объявила, что не будет исключать ЮКОС из обращения, хотя и вынесет его из котировочных списков. Как поясняют на РТС, ликвидность по бумаге есть, а значит, нужно вручить вероятность продавать ею и дальше - возможно, до полного завершения конкурсного производства.

И наконец, встречайте - "Транснефть" вернулась на торговые площадки. 13 сентября суд предписал Генпрокуратуре снять арест с бумаг, а 15 сентября в 15.00 котировки "Транснефти" появились в торговой системе и тут же упали на 4%. Обладатели акций прямо спешили отделаться от них как разрешается быстрее: оттого что арест бумаг произошел на майских максимумах, так что все летнее падение "Транснефть" удачно пропустила.

При подготовке рубрики использованы материалы БКС, ИГ "КапиталЪ", Промсвязьбанка, "Велес-капитала" , ИК "Олма", МДМ-банка

Keywords: