В ногу с Америкой

Если в начале ноября у российского рынка акций получалось игнорировать новости, поступавшие из США, и существовать собственной жизнью, то во второй половине месяца игроки стали бурно реагировать на все сообщения из-за океана. Потому как новости поступали не только негативные, но и позитивные, динамика отечественных индексов была весьма переменчивой.

Начнем с плохого. ФРС США понизила прогноз экономического роста на 2008 год и отметила, что в дальнейшем напряженность на кредитном рынке будет сохраняться, а высокие цены на нефть ограничат потребительские расходы и расходы бизнеса. Обстановка на рынке жилья также оставляет стремиться лучшего. В третьем микрорайоне цена домов упала на 4,5%, что стало самым значительным уменьшением показателя с 1988 года, когда начался учет этих данных. Масла в жар подлил министр финансов США Генри Полсон. Он заявил, что число дефолтов по ипотечным займам в 2008 году будет существенно больше, чем в этом.

Однако инвесторы не отчаиваются, так как все негативные новости усиливают их надежду на то, что ФРС на заседании 11 декабря снова снизит процентную ставку. Помимо того, в четвертом квартале американские компании смогут подправить свои доходы: в США в конце ноября начался период предпраздничных распродаж - как раз в это период большинство американцев делают покупки перед Новым годом и Рождеством. Ещё одним позитивом одарил мировые рынки банк Citigroup, в тот, что государственный фонд из Абу-Даби (ОАЭ) инвестировал 7,5 млрд долларов. Эти капиталы Citigroup сильно кстати, так как банк сегодня переживает нелегкие времена в связи с кредитным кризисом.

Большую надежду игроки кроме того возлагали на нефть: стоимость барреля Brent превысила 96 долларов из-за падения курса доллара к евро на практике до 1,5 и похолодания в США. И все-таки эта ниточка вскоре оборвалась: цены на "черное золото" поползли вниз позже того, как стало известно, что строй членов ОПЕК намерен обозначиться за повышение добычи нефти на заседании в Абу-Даби 5 декабря.

В целом сложилось такое ощущение, что игроки уже довольно устали от событий, происходивших в этом в отдалении не самом простом для всех мировых рынков году. И если бы не сделки с акциями "Норильского никеля", то объемы торгов были бы невысокими. ГМК сызнова оказался в центре внимания. В середине месяца группа сообщила о намерении отдать 3,9% казначейских акций по 285 долларов за штуку. Изначально эти бумаги планировалось погасить, вследствие этого новость была воспринята на рынке весьма негативно. При всем при том нет худа без добра: за счет полученных средств "Норникель" сможет погасить задолженность по кредиту, который был привлечен для покупки канадской LionOre. Далее Михаил Прохоров предложил Владимиру Потанину выкупить свойский пакетик в "Норникеле" - 25% + одна акция - по 293,6 доллара за штуку плюс премия 12,5%. Таким образом, сумма сделки достигает 15,7 млрд долларов. Предложение будет актуально до 21 декабря. За это миг Владимиру Потанину нужно нарыть средства на выкуп акций, что в связи с кризисом ликвидности ему будет не так-то несложно сделать, тем больше под выгодные проценты. Кроме того, Владимир Потанин при покупке данного пакета должен будет обнародовать оферту на выкуп акций у миноритариев, а в случае позитивного настроя инвесторов средняя стоимость за концевой месяц может угодить более того выше предложения Михаила Прохорова.

Если же Владимиру Потанину не удастся составить необходимую сумму, то акции "Норникеля" отойдут "Русалу", с которым Михаил Прохоров уже подписал соглашение. На рынке многие говорят практически как об уже свершившемся факте о сделке с "Русалом", в результате которой появится металлургическая фирма наподобие BHP Billiton и Rio Tinto. Но спешить не стоит: высказываются и более храбрые предположения. В частности, как полагают в ИК "Проспект", Михаил Прохоров своими действиями хочет подтолкнуть Владимира Потанина к сделке без лишних переговоров. Занятие в том, что по условиям соглашения с алюминиевым гигантом количество пакета "Норникеля" будет оплачена денежными средствами, а прочее Михаил Прохоров получит в виде 11% акций "Русала", что для него не лучшая альтернатива от владения долей в ГМК. Бизнесмен неоднократно заявлял о желании сформировать свой инвестиционный фонд, средства в который и намеревался притянуть путем продажи акций "Норильского никеля". Подтверждением "подталкивания" служит заявление Михаила Прохорова о том, что подконтрольная ему группа ОНЭКСИМ на заседании акционеров ГМК 14 декабря проголосует супротив выделения энергоактивов. В свете всех вышеперечисленных событий акции "Норникеля" здорово лихорадило.

Не с лучшей стороны показала себя еще одна компания металлургического сектора - "Полюс Золото". Ее акции немаловажно потеряли в цене затем того, как стало известно, что переговоры о покупке "Алросой" доли Михаила Прохорова в "Полюс Золоте" приостановлены. Предметом разногласия стала цена сделки. Однако, как заявил недавно генеральный босс "Полюс Золота" Евгений Иванов, изменения в составе основных акционеров компании все же произойдут, причем в ближайшие месяцы. Так что вскоре мы, скорее всего, узнаем имя нового претендента на акции "Полюс Золота", что ещё будет оказывать поддержку ее бумагам.

В нефтегазовом секторе отличились акции "НоваТЭКа", за минувшие две недели они подорожали более чем на 10%. На рынке ожидали публикации сильной отчетности "НоваТЭКа" за третий микрорайон и девять месяцев текущего года по МСФО. Цифры вышли 21 ноября и оказались лучше прогнозов. Польза "НоваТЭКа" по сравнению с аналогичными периодами 2006 года выросла на 1033 млн рублей и 2380 млн рублей соответственно, что обусловлено высокими ценами на натуральный газ и жидкие углеводороды и увеличением объемов реализации последних. В первой половине следующего года "НоваТЭК" может ввести в строй крупное Юрхаровское месторождение, считают в Собинбанке. В связи с этим компания значительно увеличит добычу газа, что вкупе с ростом цен на газ на внутреннем рынке должно положительно сказаться на финансовых показателях "НоваТЭКа".

Оживление наблюдалось и в секторе электроэнергетики. 27-29 ноября РАО ЕЭС удачно реализовало акции девяти из семнадцати энергосбытов, выставленных на аукционы третьей очереди. Это спровоцировало увеличение спроса на бумаги энергосбытовых компаний, некоторые из них подорожали более чем на 10%. Рекордный подъем продемонстрировали акции Липецкой ЭСК, за неделю они подскочили эдак на 70%.

Повышенный спрос ещё наблюдался на акции ТГК-14 , 27 ноября они взлетели без малого на 16%. В тот самый день стало известно, что РАО ЕЭС продаст 33,6−процентный госпакет ТГК-14 на открытом аукционе со стартовой ценой - 1 копейка за акцию, что по-прежнему выше их текущей рыночной стоимости. Крупнейшим миноритарием ТГК-14 является "Норникель", ему принадлежит порядка 28% акций. Аккурат его на рынке считают основным претендентом на покупку госпакета. В ИГ "Антанта ПиоГлобал" полагают, что акции ТГК-14 в настоящее момент торгуются со значительным дисконтом по сравнению с бумагами других ТГК. Однако так как ТГК-14 находится в развивающемся регионе (Читинская область и Республика Бурятия), надобность которого в электро и теплоэнергии в дальнейшем будет увеличиваться, это способствует росту акций компании.

При подготовке использованы материалы ИК "Проспект", UBS, Собинбанка, ИГ "Антанта ПиоГлобал"

Keywords: